Заявление Федерального комитета открытого рынка FOMC

Федеральный комитет открытого рынка (англ. Federal Open market Committee (FOMC)) — комитет, организованный в соответствии с Банковским законом 1935 года для замены Ассоциации политики открытого рынка (OMPC). Действует в настоящее время.

Заседания FOMC проводятся восемь раз в год. На каждом заседании Комитета проводится голосование относительно размера процентной ставки, обсуждаются текущая экономическая ситуация, направление денежно-кредитной политики и т.д. Затем публикуются протоколы заседаний, в которых приводится основные результаты заседания.

Федеральная резервная система (ФРС, Федеральный резерв) (англ. Fedrezerv of the United states of America) — специально созданная в 1913 году законом о Федеральном Резерве — система, которая в совокупности выполняет роль народного банка Соединённых Штатов Америки. В управлении ФРС весомую роль играет государство, хотя форма собственности капитала является частной — акционерная с особым статусом акций.

Совет управляющих ФРС включает в себя всего семь человек, которые назначаются президентом США. Между Советом управляющих ФРС и региональными отделениями ФРС организационно находится Федеральный комитет по открытому рынку (FOMC), являющийся ключевым органом, заведующим монетарной политикой. Его решения направлены на стимулирование экономического роста при сохранении стабильности цен и денежного обращения.

Право голоса в комитете принадлежит 7 управляющим ФРС и 5 представителям региональных отделений, делегируемых по принципу ротации кадров.

Протоколы заседаний комитета регулярно публикуются на официальном сайте ФРС. Календарь заседаний и время публикации протоколов заранее известны и являются значимыми финансовыми новостями.

http://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/fomccalendars.htm#calendars

Федеральный Комитет Открытого рынка руководит операциями на открытом рынке ценных бумаг. На своих собраниях члены FOMC рассматривают сложившиеся экономические условия и определяют наиболее подходящую по их мнению денежно-кредитную политику и направления ее развития. После этого Федеральный Комитет Открытого рынка готовит директивное распоряжение для управляющего текущими операциями на открытом рынке, который одновременно является и вице-президентомФедерального национального банка Нью-Йорка. Это распоряжение не конкретизирует его дальнейшие действия, и управляющий текущими операциями на открытом рынке сам принимает решение, где, как и сколько приобретать либо продавать ценных бумаг федерального правительства.

Заседания ФРС США в плановом режиме проходят восемь раз в год, на них обсуждаются вопросы денежно-кредитной политики, в том числе – уровень процентных ставок. В рамках реализации монетарной политики ФРС в США выделяют два вида ставок

1. Процентная ставка по федеральным фондам (federal funds rate) – ставка, по которой депозитные упреждения (частные банки) предоставляют средства, депонированные в федеральном народном банке (резервы) другим кредитным организациям (всего резервных банков двенадцать, вместе они и образуют ФРС). Мы рассматриваем именно эту ставку;

2. Дисконтная ставка (Concession in the price rate) – ставка предоставления средств частным банкам резервными банками (банками ФРС). Для экономики дисконтная ставка менее значима, чем ставка процента по федеральным фондам. Решение об изменении основных процентных ставок в США принимает Комитет открытого рынка (Federal Open market Committee, FOMC) Федеральной резервной системы Соединенных штатов Америки во время своих заседаний.

Сигналы показателя

Заседание ФРС оказывает большое влияние на американский биржевой рынок и на мировые финансовые Рынки в целом, и, разумеется, на позиции американского доллара. Сила влияния зависит от того, были ли внесены какие-то изменения в кредитно-денежную политику ФРС или нет. Другими словами в результате заседания произошло ли изменение ставки процента. Снижение ставки приводит удешевлению национальной валюты, а ее увеличение – к росту. Но это в теории.

Для того чтобы принимать реальные торговые решения, основываясь на факте заседания ФРС нужно понимать, что рынок всегда полон слухов и мнений по поводу результатов заседания. Если инвесторы уверены, что ставка будет повышена, то они купят американский доллар, но это они сделают не в момент объявления результатов заседания, а заранее, например, за неделю или две. Если ожидают снижения ставки, то будет происходить обратное. В момент же, когда станет известно о снижении или повышении ставки мы увидим обратную или парадоксальную реакцию. То есть, если ставка была повышена, то сразу после поступления информации об этом мы увидим ситуативные продажи USD. Только, если разобраться, то здесь нет никакого парадокса. Ведь на ожиданиях роста ставки инвесторы будут открывать длинные позиции по валюте, а при подтверждении ожидания эти длинные позиции будут зафиксированы, что и приведет к противоположному движению. Рынок чаще всего реагирует именно на слухи и ожидания, свершившийся факт рынку уже не интересен, на нем происходит фиксация позиций. Это демонстрация известной поговорки биржевых спекулянтов «покупай на слухах, продавай на фактах».

Сила реакции рынка может зависеть не только от самого факта изменения ставки, но и от того, на какую величину была ставка изменена и насколько это соответствовало ожиданиям инвесторов. Например, если они ожидали, что ставка будет снижена на 0,50%, а реально ее понизили на 0,25%, то сначала валюта может быть куплена, однако впоследствии ее продажи могут возобновиться в ожидании дальнейших снижений ставки на последующих заседаниях.

В том случае, если Рынки не ожидали изменения учетной ставки, а оно произошло, то реакция может быть очень острой, даже истерической, так как это не было учтено в котировках. Непосредственно перед заседанием FOMC рынок чаще всего замирает, при этом в узких диапазонах он может торговаться за день и за два до этого события. За несколько минут до объявления результатов на рынке увеличивается волатильность. То есть изменения валютных курсов становятся быстрыми, хаотичными и непредсказуемыми, рынок в этот момент особенно опасен. После объявления результатов динамика рынка зависит от того, какое решение было принято. Отработав результаты заседания, которое завершается обычно в 22:15 мск., рынок готовится к последующей пресс-конференции председателя ФРС. Если рынок ожидает, что это было не одноразовое изменение ставки, то пресс-конференция вызовет пристальный интерес. Так как инвесторы в тексте выступления будут искать намеки то, что в дальнейшем может предпринять ФРС.

Хотя, заседание ФРС обычно происходят 8 раз в год, но при необходимости может быть созвано внеочередное заседание, на котором могут быть приняты решения о значительном изменении ставок. Такое чаще всего происходит в кризисные моменты, когда промедление может принести большие беды. В этом случае мы вновь можем наблюдать сильные изменения валютных курсов. Более того, существуют ожидания по поводу того, каким должно быть заявление председателями ФРС после окончания заседания. Оно может быть агрессивным или «ястребиным», как выражаются некоторые и свидетельствующим в пользу дальнейшего повышения ставки или, напротив, мягким, «голубиным», что будет говорить о том, что повышения ставки в ближайшем будущем не предвидится. Если тон заявления не соответствует ожиданиям рыночной публики, то это может привести к резкому изменению позиций доллар на рынке.

Как мы уже говорили, изменения процентной ставки в США влияет на все сегменты финансового рынка во всех странах. Увеличение ставки приводит к снижению биржевых индексов, а также к росту доходности облигаций. Ожидание повышения ставки будет приводить также к росту спреда по доходности между американскими облигациями и облигациями других стран, например с евробондами. На товарно-сырьевых фьючерсных контрактах изменение ставки отразиться в основном через доллар Соединенных штатов. Если рассматривать фьючерсные контракты на золото или нефть, как инвестиционный инструмент, то они станут менее востребованными, так как доходность других более ликвидных и менее рисковых инструментов в Соединенных штатах Америки вырастет, что приведет к понижательному давлению на золото и нефть.

(Статья написана по материалам http://forexaw.com)

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *