Три лучших идеи в Акциях банковского сектора

За прошлый год можно подвести следующие итоги. В лидерах роста оказались акции Сбербанка, которые поднялись на 12,78% и привилегированные акции, которые выросли на  9,79%. Другие акции в итоге дали отрицательную динамику при увеличении индекса ММВБ на 2,07%.

В начале текущего года на российском фондовом рынке преобладал оптимизм, что способствовало активному росту котировок. Однако по-прежнему нерешенные проблемы в экономике еврозоны, секвестр бюджета США, ускорение инфляции в Китае и другие негативные факторы заставляют инвесторов искать более консервативные финансовые инструменты или не совершать крупных покупок.

Однако, до сих пор единой динамики в акциях банковского сектора не наблюдается. Большинство из них с начала года прибавляют в цене. Активнее всего движутся вверх котировки Сбера: его обычка выросла на 13,3%, а префы поднялись чуть меньше — на 12,4%. На третьем месте по темпам роста — обыкновенные акции Банка Возрождение, с начала года прибавившие 10,7%.

Напомню, что банки начнут раскрывать финансовые результаты за 2012 год по МСФО в конце марта. Пока ни один из представителей сектора также не представил обновленную в соответствии с реалиями рынка стратегию развития, которая начнет действовать с 2014 года.

Итак, несмотря на успешное начало года, я отдаю предпочтение трем эмитентам банковского сектора: Сбербанку, ВТБ и Банку Возрождение.

Сбербанк по итогам 2012 года отразил рекордную чистую прибыль в размере 344 млрд руб. и на протяжении года оставался лидером по всем основным показателям РСБУ. Сбер сгенерировал 34% от общей прибыли, полученной сектором. Кроме того, результаты по МСФО на протяжении года были также ожидаемо сильными. Сбербанк продолжает постепенно улучшать показатели, что не только свидетельствует о стабильности его бизнеса, но и позволяет рассчитывать на хорошие финансовые результаты за 1-й квартал 2013 года как по РСБУ, так и по МСФО.

ВТБ на протяжении года занимал почетное второе место в рейтинге лучших банков по всем основным показателям согласно российским стандартам. В 1-м полугодии минувшего года банк демонстрировал довольно слабые результаты в сравнении с уровнями того же периода 2011-го, а во 2-м ситуация стала меняться к лучшему. Это отразилось на показателях банка за девять месяцев по МСФО и за год в целом. Чистая прибыль по МСФО за 3-й квартал повысилась на 40%, до 26,6 млрд руб. год к году. Я полагаю, что ВТБ представит сильную отчетность за ушедший год, уложившись в ранее данные прогнозы, и в среднесрочной перспективе это положительно отразится на его акциях.

Банк Возрождение продолжает проводить свойственную ему консервативную политику. Напомню, что финансовые результаты за девять месяцев 2012 года оказались выше, чем показатели аналогичного периода 2011 года. Тем не менее, квартальные показатели были несколько хуже ожидаемых значений, что негативно отразилось на котировках акций. Однако стабильность банка была подтверждена сохранением кредитных рейтингов и прогноза агентства S&P. Для стабильного наращивания своего кредитного портфеля в текущем году, а также для поддержания всех нормативов, и особенно достаточности капитала, банк 29 декабря 2012 года получил уже второй транш субординированного депозита в рамках ранее заключенного соглашения в середине 2011 года. В результате, еще в январе достаточность капитала (Н1) Возрождения увеличилась сразу на 0,73 п.п. и составила 12,18%, что является максимальным значением с середины прошлого года.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *